8月7日にリンクバルの2018年9月期第3四半期決算の発表がありました。
良い決算でした。
自社街コンを抑えて他社街コンに注力する「プラットフォーム化」を推し進めたことで利益率が大きく改善し、経常利益は四半期では過去最高となりました。
決算の概要
2018年9月期第1～3四半期累計
| 売上 | 経常利益 | |
|---|---|---|
| 2018年1～3Q（百万円） | 1,980 | 499 |
| 2017年1～3Q（百万円） | 1,914 | 371 |
| 前年比 | +3% | +35% |
2018年9月期第3四半期のみ
| 売上 | 経常利益 | |
|---|---|---|
| 2018年3Q（百万円） | 719 | 217 |
| 2017年3Q（百万円） | 649 | 100 |
| 前年比 | +11% | +117% |
業績予想に対する進捗率
| 売上 | 経常利益 | |
|---|---|---|
| 2018年1～3Q（百万円） | 1,980 | 499 |
| 通期予想（百万円） | 2,905 | 568 |
| 進捗率 | 68% | 88% |
3Qのみで経常利益は前年比倍増という結果でした。
これは利益率の高い他社街コンの売上が増え、逆に自社街コンの売上が減ったことに起因します。
| 17-4Q | 18-1Q | 18-2Q | 18-3Q | |
|---|---|---|---|---|
| 自社売上（百万円） | 331 | 190 | 212 | 234 |
| 前年比 | -11% | -44% | -35% | -24% |
| 他社売上（百万円） | 352 | 386 | 383 | 427 |
| 前年比 | +56% | +48% | +60% | +41% |
各KPIはいずれも過去最高です。
| 17-4Q | 18-1Q | 18-2Q | 18-3Q | |
|---|---|---|---|---|
| イベント掲載数（件） | 32,435 | 36,390 | 43,569 | 49,162 |
| 前年比 | +96% | +81% | +108% | +111% |
| 会員数（人） | 1,067,865 | 1,151,988 | 1,244,871 | 1,349,061 |
| 前年比 | +46% | +42% | +39% | +37% |
| 会員純増数（人） | 85,895 | 84,123 | 92,883 | 104,190 |
| 前年比 | +23% | +5% | +14% | +20% |
| アクティブ率 | 24.0% | 23.2% | 21.1% | 22.3% |
会員の純増数がここに来て加速しているのが凄いです。
投資判断
株価は決算後、かなり騰がりました。
リンクバル（6046）の株価チャート 出所：株探
前の四半期決算発表のときは、来期予想が出る11月までは岩の心電図になりそう、とコメントしましたが、3Qで大きく結果を出したため、その前に動き出しました。
昨日の終値は4650円、会社予想に基づく予想PERは41.9倍です。
一見すると割高ですが、潜在的な収益力を考えるとそうでもありません。
今四半期の純利益は136百万円なので、通期では136百万円×4＝544百万円稼げる収益力があるわけです。
epsは544百万円÷（発行済株式数3,250,000-自己株式99,484）=173となります。
このepsをもとにPERを算出すると26.8倍となります。
他社街コンが前年比+40％ペースで成長していることを考えると、来期はさらに利益が増えることが予想され、2019年9月期epsに対するPERは20倍台まで下がる可能性が高いです。
よって、現在の株価は割安だと思います。
継続保有です。
