不況耐性シリーズの続きです。
参考記事：
2018.3.31 不況耐性
2018.4.7 業種と不況耐性
2018.4.14 不況耐性の分析方法①：前回不況時の業績を確認する
2018.4.21 不況耐性の分析方法②：不況に強い特性（BtoC、低価格、買い続けなければならない商品）に該当するか
次に富士山マガジンサービス（3138）の不況耐性を分析してみようと思います。
前回不況時の業績
まずは過去記事「不況耐性の分析方法①：前回不況時の業績を確認する」に沿って前回不況時の業績を確認してみましょう。
富士山マガジンサービスは2015年上場なので、前回不況時（リーマンショックのあった2008年前後）のデータがありません。
よって、この方法は使えません。
不況に強い特性に該当するか
次に過去記事「不況耐性の分析方法②：不況に強い特性（BtoC、低価格、買い続けなければならない商品）に該当するか」に沿って分析していきます。
BtoC
法人向けにも販売していますが、8割くらいが個人向けです。
BtoC企業と言えるでしょう。
低価格
専門誌を除けば、多くの雑誌は数百円くらいです。
低価格と言えるでしょう。
買い続けなければならない商品
定期購読をしている読者にとっては、買い続けなければならないでしょう。
不況による業績へのインパクト
富士山マガジンサービスは売上の全てが雑誌販売です。
雑誌販売は、不況に強い3つの特性、すなわちBtoC、低価格、買い続けなければならない商品の全てに該当するので、定性的には不況耐性は高いと判断できそうです。
データの裏付けも取ってみましょう。
出所：全国出版協会（http://www.ajpea.or.jp/statistics/index.html）
月刊誌、週刊誌ともにずーっと右肩下がりではありますが、不況期（2008年頃）に特に減少率が大きくなったようには見えません。
不況で給料が減ったからと言って、たかが数百円の雑誌をケチっても大した節約にはならんでしょう。
よって、富士山マガジンサービスの不況耐性は極めて高いと考えます。
おそらく無傷で乗り切るんじゃないでしょうか。
まとめ
雑誌販売は不況に強い3つの特性を全て備えており、富士山マガジンサービスの不況耐性は極めて高いと考えます。
